El buen desempeño de la Bolsa chilena en 2009, que logró un alza de 50,17%, llevó a 20 de las 40 acciones del Ipsa a volver a sus precios máximos alcanzados en su mayoría en 2007.Un total de 20 acciones que componen el índice bursátil Ipsa, de un universo de 40, recuperaron en 2009 sus máximos valores alcanzados, en su mayoría, durante 2007.
El 50% del selectivo hoy se transa o llegó a transarse más allá de sus niveles récords. Así lo demuestra un estudio realizado por FIT Corredores de Bolsa, que compara los precios máximos ajustados por dividendos de las 40 acciones del Ipsa versus sus precios mayores en los últimos 10 años. Al ajustarlo por dividendo se incorpora, además de la rentabilidad por variación de precios, aquella obtenida por el reparto de capital, que también pasa a ser una ganancia para el inversionista. El sector eléctrico y el bancario destacan debido a que todos sus integrantes sobrepasaron sus niveles en 2009, lo que, según el gerente de estudios de FIT, Rodrigo Andaur, se explica por varias razones: "Las acciones eléctricas y bancarias fueron unas de las que no experimentaron caídas tan violentas a fines de 2008 con el estallido de la crisis y principios de 2009. Estos sectores actuaron en muchos casos como refugios accionarios, versus las caídas de otros sectores como, el retail o construcción", sostiene.
Endesa, por ejemplo, cerró el año con un valor de $ 863,29, pero se llegó a cotizar a un máximo de $ 894,63. Colbún finalizó en $ 129,62, pero alcanzó un valor de $ 147 en 2009, superando su antiguo récord. Ambos papeles rentaron en 2009, 21,44% y 30,29% respectivamente, mientras que en 2008 sus retornos fueron de 18,98% y 0,32%, versus el Ipsa, que cedió 22,13%. Lo anterior se compara, por ejemplo, con el negativo desempeño que obtuvieron los retailers en 2008 y que explican por qué aún están lejor de sus máximos. Cencosud retrocedió 53,91%, en 2008, mientras que La Polar perdió 66,15%.
"El retail fue uno de los sectores más golpeados en la crisis junto a construcción. En el caso del retail hubo mucho temor por el impacto en el desemplo y el efecto de la situación económica en el negocio de las tarjetas de crédito y eso se refleja aún en cuánto les falta para llegar a sus máximos", agrega el especialista.
Sin embargo, sostiene que los valores máximos de acciones como el holding Cencosud de $ 2.191,65 (ajustado por dividendo) registrado en 2007 o de Ripley $ 817,51, también del mismo año, no tienen por qué volver a repetirse. "Con el boom de la Bolsa en 2006 y 2007 hubo algunas acciones que estaban a precios muy altos, un poco caras", dice.
Razón para invertirA nivel general, Andaur explica que a la hora de invertir puede ser una buena guía fijarse a cuánto está una acción de volver a sus precios máximos, pero advirtió que también hay que analizar caso a caso. Por ejemplo, Vapores que se encuentra a 57,51% de volver a sus valores máximos hoy enfrenta una situación muy diferente a cuando llegó a cotizarse a $ 1.172,51 versus los $ 370.18 con que cerró el año o los $ 498,26 que alcanzó como máximo en 2009. "Hoy están saliendo de una crisis y el escenario mundial para el negocio naviero sigue débil, hay mucha oferta de buques, lo que afecta el negocio", comenta.
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