Mientras que países de la periferia de la zona euro se están ahogando en un mar de deudas y la renuencia de los inversores, Europa del Este - que hace dos años envió ondas de choque a través de los mercados - es ahora brilla lejos de la luz. pasó por una profunda recesión, el aumento del desempleo y los recortes en el gasto público sin piedad, pero se las arregló para salir al otro lado de forma mucho mejor que los miembros más débiles de la zona euro, según los analistas. "Yo diría que el retorno de la inversión en la región es una noticia positiva, se crea un potencial de crecimiento mucho mejor", dijo Juraj Kotian, el co-director de la investigación macroeconómica en Erste Group, CNBC.com en una entrevista telefónica. Ya hace un año, los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) - o el costo del seguro contra el incumplimiento - para el este de la deuda europea eran mucho más baratos que los de las economías periféricas de la zona euro, mientras que las agencias de calificación aún se mantienen altos índices de audiencia en el segundo. Mientras tanto, las agencias han recortado las calificaciones de los países de la zona euro como Portugal, Irlanda, Grecia y España, pero han sido más lentas para aumentar la calificación para el este de Europa. Rumania, por ejemplo, sigue siendo una calificación inferior a grado de inversión, o "basura", pero su CDS de 200 puntos básicos, mientras que revolotean de grado de inversión de clasificación de Portugal en torno a 500 puntos básicos. Valoración de Grecia mientras tanto ha bajado por debajo de Rumania y un reciente informe clasificado de la deuda como la más riesgosa del mundo por segunda vez en una fila. Mercados Un Paso Adelante "Creo que la tendencia actual en la rebaja de calificación muestra que los mercados están un paso por delante de las agencias de calificación en la evaluación de riesgo", dijo Kotian. "Esperamos que las actualizaciones de calificación (para Europa del Este) hacia el final de año, a partir del próximo año." déficit por cuenta corriente de Rumanía se redujo de 13 por ciento cuando la crisis golpeó al 5 por ciento en sólo dos años - a costa del desempleo y una dolorosa contracción económica severa. Pero ahora el país es menos dependiente de la financiación externa, y comenzará a crecer otra vez, de acuerdo con Kotian. "Rumanía nos parece particularmente bajo de propiedad - las entradas netas de cartera desde el año 2004 estoy a sólo 2 millones de euros (2,8 mil millones), aunque esto se ha concentrado en los últimos trimestres", escribieron analistas de UniCredit en una nota de mercado. El gobierno se ha comprometido a continuar las reformas, y el Fondo Monetario Internacional calcula que "las medidas marginales" sólo son necesarios para reducir el déficit del presupuesto del próximo año a 3 por ciento de su producto interno bruto, UniCredit dijo. Hungría-una vez en el ojo de la tormenta -, probablemente ha hecho los mayores progresos, tanto en la reducción del gasto y la reducción de su déficit por cuenta corriente, Kotian dijo. Y para los inversores que deseen invertir en deuda alemana sin ser expuestos a la del euro.
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